Capital Market Line (CML) vs Security Market Line (SML)
Moderne porteføljeteori utforsker måtene investorer kan bygge sine investeringsporteføljer på på en måte som minimerer risikonivåer og maksimerer avkastning og fortjeneste. Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en viktig del av porteføljeteorien som diskuterer kapitalmarkedslinjen (CML) og sikkerhetsmarkedslinjen (SML). Disse konseptene er ganske kompliserte og kan lett mistolkes. Den følgende artikkelen gir en klar og enkel forståelse av hva hver CML og SML betyr og skisserer likhetene som forskjeller mellom disse to konseptene.
Hva er kapitalmarkedslinje (CML)?
Kapitalmarkedslinjen er linjen trukket fra den risikofrie eiendelen til markedsporteføljen av risikofylte eiendeler. Y-aksen til CML representerer forventet avkastning og X-aksen representerer standardavviket eller risikonivået. CML brukes i CAPM-modellen for å vise avkastningen som kan oppnås ved å investere i en risikofri eiendel, og økningen i avkastning når investeringer gjøres i mer risikofylte eiendeler. Linjen viser tydelig nivåene på risiko og avkastning. Avkastningsnivåene fortsetter å øke ettersom risikoen som tas øker. CML spiller derfor en rolle i å hjelpe investorer med å bestemme andelen av deres midler som skal investeres i de forskjellige risikofylte og risikofrie eiendelene. Eksempler på risikofrie eiendeler inkluderer statskasseveksler, obligasjoner og offentlig utstedte verdipapirer, mens risikofylte eiendeler kan omfatte aksjer, obligasjoner og andre verdipapirer utstedt av en privat organisasjon.
Hva er Security Market Line (SML)?
Sikkerhetsmarkedet er representasjonen av CAPM-modellen i et grafisk format. SML viser risikonivået for et gitt avkastningsnivå. Y-aksen representerer nivået på forventet avkastning, og X-aksen viser risikonivået representert av beta. Ethvert verdipapir som faller på selve SML anses å være rettferdig verdsatt slik at risikonivået tilsvarer avkastningsnivået. Enhver sikkerhet som ligger over SML er en undervurdert sikkerhet da den gir større avkastning for risikoen som påløper. Enhver sikkerhet under SML er overvurdert ettersom den gir mindre avkastning for det gitte risikonivået.
Capital Market Line vs Security Market Line (CML vs SML)
SML og CML er begge konsepter relatert til hverandre, ved at de gir en grafisk representasjon av avkastningsnivået som verdipapirer tilbyr for risikoen som påløper. Både CML og SML er viktige begreper i moderne porteføljeteori og er nært knyttet til CAPM. Det er en rekke forskjeller mellom de to; en av de største forskjellene er hvordan risiko måles. Risiko måles ved standardavviket i CML og måles ved beta i SML. CML viser nivået på risiko og avkastning for en portefølje av verdipapirer, mens SML viser nivået på risiko og avkastning for individuelle verdipapirer.
Sammendrag:
• Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en viktig del av porteføljeteorien som diskuterer kapitalmarkedslinjen (CML) og sikkerhetsmarkedslinjen (SML).
• CML brukes i CAPM-modellen for å vise avkastningen som kan oppnås ved å investere i en risikofri eiendel, og økningen i avkastning når investeringer gjøres i mer risikofylte eiendeler.
• Sikkerhetsmarkedet er representasjonen av CAPM-modellen i et grafisk format. SML viser risikonivået for et gitt avkastningsnivå.
