Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Fri kontantstrøm gir et firma en indikasjon på hvor mye penger en virksomhet har igjen for fordeling blant aksjonærer og obligasjonseiere. Fri kontantstrøm beregnes vanligvis ved å legge til kontantstrømmer fra driftsaktiviteter til kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter. Det er to former for fri kontantstrøm som diskuteres i denne artikkelen; belånt fri kontantstrøm og ubelånt fri kontantstrøm. Det er viktig å forstå forskjellen mellom de to, da det vil gi et klart bilde av hvilke kilder selskapet bruker for å skaffe midler. Å forstå forskjellen deres kan også hjelpe med å evaluere selskapets kontantstrømoppstilling og firmaets drifts-, finansierings- og investeringsaktiviteter.
Levered Free Cash Flow
Levered free cash flow refererer til mengden midler som er til overs når gjeld og renter på gjeld er bet alt. Det er viktig for et selskap å bestemme dens utlånte kontantstrøm fordi dette er mengden midler som er til overs for utbyttebetalinger og utvidelsesplaner for å skaffe mer gjeld og investere i vekst. Levert fri kontantstrøm beregnes som;
Levered fri kontantstrøm=Ubelånt fri kontantstrøm – renter – tilbakebetaling av hovedstol.
Levered fri kontantstrøm overvåkes nøye av banker og finansinstitusjoner siden dette er en indikator på firmaets evne til å holde seg økonomisk flytende etter å ha innfridd sine gjeldsforpliktelser. Den belånte kontantstrømmen hjelper til med å skille mellom bedrifter som er økonomisk solide, og firmaer som knapt kan oppfylle gjeldsforpliktelsene sine (en indikator på høy risiko for fiasko).
Ulevert gratis kontantstrøm
Ubelånt fri kontantstrøm refererer til mengden midler som et selskap har før rentebetalinger og andre forpliktelser er oppfylt. Ubelånt kontantstrøm rapporteres i firmaets regnskap og er en representasjon av mengden midler som er tilgjengelige for å betale for andre operasjoner før gjeldsforpliktelser oppfylles. Ubelånt fri kontantstrøm beregnes som;
Ubelånt fri kontantstrøm=EBITDA – Capex – Arbeidskapital – Skatt.
Ubelånt kontantstrøm gir ikke et realistisk bilde av firmaets økonomiske situasjon da den ikke viser firmaets gjeldsforpliktelser, og i stedet viser den totale mengden kontanter som gjenstår for operasjonelle aktiviteter. Selskaper som er svært belånt (har høye gjeldsmengder), rapporterer vanligvis sin frie kontantstrøm uten belåning; Investorer, finansinstitusjoner og interessenter må imidlertid gi mer oppmerksomhet til firmaets frie kontantstrøm med frie pengestrømmer, da dette viser gjeldsnivået som gir en sterk indikasjon på risikoen for konkurs.
Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Levered and unlevered free cash flow er begreper som stammer fra begrepet fri kontantstrøm. Levered fri kontantstrøm viser mengden midler som er til overs når gjeld og renter på gjeld er bet alt. Ubelånt kontantstrøm er mengden midler som er til overs før du betaler renter. Levered free cash flow er et mer konkret tall å bruke for å vurdere et firma, da gjeldsnivåer er viktige for å forstå selskapets risiko for konkurs. Jo mindre gapet selskapet har mellom sin belånte og ikke-belånte kontantstrøm, desto mindre beløp har selskapet til overs som ikke er nødvendig for å møte gjeldsforpliktelser. Derfor kan et mindre gap bety at selskapet er i finansiell risiko og må ta skritt for å øke inntektene eller utlede gjeldsnivået.
Sammendrag:
Forskjellen mellom frie kontantstrømmer med og uten belåning
• Levered free cash flow refererer til mengden midler som er til overs når gjeld og renter på gjeld er bet alt. Det beregnes som; Levert fri kontantstrøm=uutnyttet fri kontantstrøm – renter – tilbakebetaling av hovedstol.
• Ubelånt fri kontantstrøm refererer til mengden midler som et selskap har før rentebetalinger og andre forpliktelser er oppfylt. Det beregnes som; Ubelånt fri kontantstrøm=EBITDA – Capex – Arbeidskapital – Skatt.
• Levered free cash flow er et mer konkret tall å bruke for å vurdere et firma, da gjeldsnivåer er viktige for å forstå selskapets risiko for konkurs.
