Nøkkelforskjell – IPO vs FPO
Initial Public Offering (IPO) og Follow-on Public Offering (FPO) er to mye brukte investeringsbegreper. Både IPO og FPO gjennomføres via en børs, som er et marked hvor verdipapirer kjøpes og selges. Den viktigste forskjellen mellom en børsnotering og FPO er at en børsnotering oppstår når et selskap tilbyr sine aksjer til offentlige investorer for første gang ved å notere selskapet på en børs. En oppfølgende offentlig emisjon (FPO) henvises til den påfølgende utstedelsen av aksjer i et allerede børsnotert selskap.
Hva er IPO (Initial Public Offering)?
Hovedgrunnen til at selskaper bestemmer seg for å vurdere en børsnotering er for å få tilgang til ytterligere kapital ved å tilby aksjer til en stor pool av investorer. Alle virksomheter starter som småskala private som bruker personlig eller familieformue og finansierings alternativer som lånekapital, forretningsengler og venturekapitalfirmaer. Imidlertid er mengden midler som kan akkumuleres gjennom de nevnte metodene ofte begrenset og vil ikke være tilstrekkelig hvis forretningsmålet er å forfølge rask vekst. Virksomheten kan velge å gå på børs når de ovennevnte finansieringsmulighetene er utilstrekkelige, I tillegg fungerer en børsnotering som en exit-strategi når forretningsengler eller venturekapitalselskaper er involvert, siden denne typen investorer er interessert i å delta kun inntil virksomheten er vellykket etablert. Når dette er gjort, søker forretningsengler eller venturekapitalfirmaer ofte å selge sin eierandel i virksomheten til andre interesserte parter. I noen tilfeller kan selv grunnleggerne av selskapet være villige til å bruke en exit-strategi. Dermed kan en børsnotering være basert på kravene til mange interessenter.
Fordeler med IPO
- Mulighet til å skaffe ekstra finansiering fra en stor pool av investorer
- Mulighet til å oppnå større likviditet for aksjer siden de er lett omsettelige
- Mulighet til å tilby verdipapirer ved oppkjøp av andre selskaper
- Mulighet til å tilby aksje- og aksjeopsjonsprogrammer til potensielle ansatte, noe som gjør selskapet attraktivt for topptalenter
- Ytterligere innflytelse ved innhenting av lån fra finansinstitusjoner
- Vekke oppmerksomheten til verdipapirfond og hedgefond, market makers og institusjonelle handelsmenn når selskapets aksjer er notert på en børs
- Avgifts- og registreringsavgift for de fleste større børser inkluderer en form for gratis annonsering. Selskapets aksjer vil være knyttet til børsen deres aksjer handles på.
- Øker troverdigheten hos publikum siden børsnoterte selskaper har betydelige rapporterings- og samsvarskrav.
Ulemper ved børsnotering
Å notere et selskap på en børs er en lang og tidkrevende prosess som ofte tar ca. 6 -9 måneder, og følgende trinn bør følges
Det er mange juridiske implikasjoner og betydelige juridiske kostnader forbundet med en børsnotering. Aktivitetene til børsnoterte selskaper granskes av Securities and Exchange Commission (SEC), og selskapet er bundet av en rekke regler og forskrifter og rapporteringskrav fulgt av børsnoteringen.
Hovedmålet med rapporteringskrav er å sørge for at aksjonærene og markedene holdes løpende informert. Et selskap er underlagt rapporteringskravene ved å sende inn en registreringserklæring for Exchange Act § 12. På grunn av komplikasjonene ovenfor forblir noen av de mest suksessrike selskapene i verden som Dell, PriceWaterhouseCoopers og Mars private.
Hva er FPO (Follow-on Public Offering)?
En emisjon av aksjer kan gjøres sekundært og videre i etterkant avhengig av selskapets krav. De er populære metoder for selskaper å skaffe ekstra egenkapital. Det finnes to typer FPOer.
Dilutive FPO
I en utvannende FPO, bestemmer selskapet seg for å øke antall aksjer som byttes i aksjemarkedet for å tillate en rask flyt av midler i løpet av relativt kort tid. Dette gjøres vanligvis når det er behov for ekstra midler til et spesielt prosjekt. En fortynning av kontroll kan oppstå som et resultat av en fortynende FPO.
Ikke-utvannende FPO
Her selger aksjonærene privateide aksjer i aksjemarkedet uten at selskapet utsteder ytterligere aksjer. Ingen fortynning av kontroll oppstår som et resultat av denne typen FPO.
Hva er forskjellen mellom IPO og FPO?
IPO vs FPO |
|
| Initial Public Offering (IPO) skjer når et selskap tilbyr aksjer til publikum for første gang. | Follow-on Public Offering (FPO) er selskapets påfølgende utstedelse av aksjer til publikum. |
| Eierskap | |
| Selskapet er privateid på tidspunktet for børsnoteringen | En FPO er utført av et børsnotert selskap |
| Regulatoriske krav | |
| IPOer har ekstremt strenge regulatoriske krav som er kostbare og tidkrevende. | FPOer har mindre regulering, kostnader og mindre tidkrevende sammenlignet med børsnotering. |
| Risikoprofil | |
| Høy risiko er involvert | Relativ lav risiko er involvert sammenlignet med en børsnotering |
