Nøkkelforskjell – tilbakebetalingsperiode vs rabattert tilbakebetalingsperiode
Tilbakebetalingstid og nedsatt tilbakebetalingstid er investeringsvurderingsteknikker som brukes til å evaluere investeringsprosjekter. Den viktigste forskjellen mellom tilbakebetalingsperiode og neddiskontert tilbakebetalingstid er at tilbakebetalingsperioden refererer til hvor lang tid det tar å gjenvinne kostnaden for en investering, mens den neddiskonterte tilbakebetalingsperioden beregner hvor lang tid det tar å gjenvinne kostnaden for en investering med tidsverdien av penger på konto. Å gjenvinne den opprinnelige investeringen er et av hovedmålene for ethvert investeringsprosjekt.
Hva er tilbakebetalingsperiode?
Tilbakebetalingsperioden er hvor lang tid det tar å dekke kostnadene for en investering. Å vite hvor lang tid et prosjekt vil ta å gjenopprette den opprinnelige investeringen er avgjørende for å avgjøre om prosjektet skal investeres i eller ikke. Kortere tilbakebetalingsperioder er å foretrekke sammenlignet med lengre. Tilbakebetalingsperioden kan beregnes ved hjelp av følgende formel.
Tilbakebetalingsperiode=Startinvestering/ Kapit altilførsel per periode
F.eks. DFE Company planlegger å gjennomføre et investeringsprosjekt som har en kostnad på 15 millioner dollar, som forventes å generere en kontantstrøm på 3 millioner dollar per år de neste 7 årene. Dermed vil tilbakebetalingsperioden være 5 år ($15m/$3m).
Tilbakebetalingsperioden kan beregnes ved hjelp av formelen ovenfor hvis prosjektet forventes å generere like kontantstrømmer for prosjektets levetid. Hvis prosjektet skal generere ujevne kontantstrømmer, vil tilbakebetalingsperioden bli beregnet som følger.
F.eks. Et prosjekt som har en initial investering på 20 millioner dollar med en levetid på 5 år. Den genererer kontantstrømmene som følger. Year1=$4m, Year2=$5m, Year3=$8m, Year4=$8m og Year5=$10m. Tilbakebetalingsperioden vil være
tilbakebetalingsperiode=3+ ($3m/$8m)
=3+0,38
=3,38 år
Figur 1: Tilbakebetalingstid
Tilbakebetalingstid er en veldig enkel investeringsvurderingsteknikk som er enkel å beregne. For selskaper med likviditetsproblemer fungerer tilbakebetalingstiden som en god teknikk for å velge prosjekter som tilbakebetales innen et begrenset antall år. Tilbakebetalingsperioden tar imidlertid ikke hensyn til tidsverdien av penger, og er derfor mindre nyttig for å ta en informert beslutning. Videre ignorerer denne metoden kontantstrømmene etter tilbakebetalingsperioden.
Hva er rabattert tilbakebetalingsperiode?
Rabatterte tilbakebetalingsperiode er hvor lang tid det tar å gjenvinne kostnaden for en investering etter å ha vurdert tidsverdien av penger. Her vil kontantstrømmene neddiskonteres med en diskonteringsrente som representerer avkastningskravet på investeringen. Diskonteringsfaktorer kan enkelt innhentes gjennom nåverditabellen som viser diskonteringsfaktoren med samsvar med antall år. Rabattert tilbakebetalingsperiode kan beregnes ved å bruke formelen nedenfor.
Rabattert tilbakebetalingsperiode=faktisk kontantstrøm / (1+i)
i=diskonteringsrente
n=antall år
F.eks. For eksempelet ovenfor, anta at kontantstrømmene er neddiskontert med en rente på 12 %. Den rabatterte tilbakebetalingsperioden vil være
Rabatterte tilbakebetalingsperiode=4+ ($1,65m/$5,67m)
=3+0,29
=3,29 år
Rabattert tilbakebetalingstid unngår hovedulempen med tilbakebetalingstid ved å bruke diskonterte kontantstrømmer. Denne metoden ignorerer imidlertid også kontantstrømmene etter tilbakebetalingsperioden.
Hva er forskjellen mellom tilbakebetalingsperiode og rabattert tilbakebetalingsperiode?
tilbakebetalingsperiode kontra nedsatt tilbakebetalingsperiode |
|
| Tilbakebetalingsperiode refererer til hvor lang tid det tar å dekke kostnadene for en investering. | Rabattert tilbakebetalingsperiode beregner hvor lang tid som kreves for å dekke kostnadene for en investering med tidsverdien av penger inn på kontoen. |
| Time Value of Money | |
| Tilbakebetalingsperioden tar ikke hensyn til effekten av tidsverdien av penger. | Rabatterte tilbakebetalingsperiode står for effekten av tidsverdien av penger. |
| Cash flows | |
| Tilbakebetalingsperioden bruker ikke nedsatte kontantstrømmer, og er derfor mindre nøyaktig | Rabattert tilbakebetalingsperiode bruker nedsatte kontantstrømmer, og er dermed mer nøyaktig sammenlignet med tilbakebetalingsperiode. |
Sammendrag – tilbakebetalingsperiode kontra nedsatt tilbakebetalingsperiode
Forskjellen mellom tilbakebetalingstid og diskontert tilbakebetalingstid avhenger hovedsakelig av typen kontantstrømmer som brukes for beregningen. Normale kontantstrømmer brukes i tilbakebetalingsperioden, mens neddiskonterte tilbakebetalingsperiode bruker neddiskonterte kontantstrømmer. Disse to investeringsvurderingsteknikkene er mindre komplekse og mindre nyttige sammenlignet med andre som netto nåverdi (NPV) og Internal Rate of Return (IRR), og bør derfor ikke brukes som de eneste beslutningskriteriene.
