Varighet kontra endret varighet
Varighet og modifisert varighet er termer som ofte oppstår innen investeringer, spesielt aksjer og obligasjoner. For å være en effektiv investor, må man vite forskjellen mellom de to. Varighet refererer til kontantstrømmen til enhver økonomi. Det er en svært viktig faktor som påvirker avkastning eller avkastning på investeringer. Det er en del ting i seg selv da det kan være forventet tid før du får tilbakebetaling, og det kan også være prisendringen i prosent. Det er dette som skaper forvirring, og for å løse dette problemet er det to begreper, nemlig varighet (Macaulay-varighet) og modifisert varighet.
Macaulay-varighet
Macaulay Duration, oppfunnet av Fredrick Macaulay i 1938, er også kjent som ganske enkelt Duration. Det refererer til den veide gjennomsnittlige tiden før tilbakebetalinger mottas. Den brukes bare på investeringer med fast avkastning
Endret varighet
Modified Duration er et verktøy som måler endring i pris (prosent) i forhold til en enhetsendring i yield. Det kalles også et logaritmisk derivat av priser når det gjelder avkastning, eller ganske enkelt prisfølsomhet. Den er kun avhengig av avkastning, uavhengig av om investeringen er en fast avkastning eller ikke. Den brukes til å sjekke følsomheten til en obligasjonskurs for endelig rente. Siden den er mer fleksibel, er Modified Duration mer populær enn Macaulay Duration.
Vanligvis, hvis avkastningen sammensettes kontinuerlig, er verdiene vi kommer frem til ved bruk av begge varighetene de samme. Forskjellene oppstår bare når avkastningen blir sammensatt med jevne mellomrom, selv om resultatene fortsatt er sammenlignbare.
Det er forsvarlig for en investor å kunne beregne både durasjoner på en obligasjon eller en aksje for å kunne ta riktige og mindre risikable investeringsbeslutninger.
Kort sagt:
• Duration og Modified Duration er investeringsverktøy for å hjelpe investorer
• Duration måler gjennomsnittlig vektet tid før tilbakebetalinger, mens Modified Duration er mer fokusert på endring i prisprosent i forhold til avkastning
• Modified Duration er mer fleksibel og brukes oftere enn Duration
• Varighet krever at kontantstrømmen er fast, mens Modified Duration gjelder også for andre situasjoner
